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l行業景氣度：2025年4月，全國房產經紀行業景氣度指數為44.6，持續低于50榮枯線，環比3月大幅下挫10點，創下2025年新低，市場活躍度顯著趨弱，整體處于需求收縮、交易動能衰減的調整周期。
l46城表現：4月，全國95.7%城市的房產景氣度低于50，僅石家莊和呼和浩特高于榮枯線。一線城市全面回調，新一線城市普遍下降，二線城市分化顯著，僅少數城市因政策或低基數效應逆勢微升。
一、全國房產經紀行業景氣度概況
2025年4月，全國房產經紀行業景氣度指數收于44.6點，持續運行于50點榮枯線以下，較2024年同期回落1.5個點位，反映出市場整體活躍度顯著趨弱。從月度動態看，4月指數環比3月大幅下挫近10點，創下2025年開年以來最低水平，徹底打破傳統"金三銀四"樓市小陽春預期，行業復蘇動能明顯不足?？v向觀察1-4月走勢，景氣度指數呈現單邊下行態勢，當前市場仍處于需求收縮、交易動能衰減的調整周期，供需兩端均顯現疲態——購房者觀望情緒持續發酵，二手房源掛牌周期延長，帶看轉化率明顯走低，市場交易活躍度跌至近三年同期低位。
不過，若將時間維度拉長至近兩年周期分析，行業景氣度呈現"脈沖式波動"特征：每年一季度往往經歷"節后需求短暫釋放→政策觀望情緒升溫→交易動能衰減"的典型路徑，本輪調整尚未突破季節性規律框架。這種季節性波動本質上是市場供需雙方在政策窗口期、信貸環境、庫存壓力等多重因素交織下的常態化博弈，但2025年下行幅度超出歷史同期均值，反映出本輪調整周期中需求端收縮壓力更為顯著，行業筑底進程或較預期延長。
景氣度指數：參考國際通行的PMI指數制訂方法，借助安居客線上找房熱度（需求指標）、二手房新增掛牌量（供應指標）、總掛牌（庫存指標）、經紀人作業活力（人員指標）、房源在架時長（流通指標）等指標通過模型進行指數處理，再經過加權匯總后擬合出房產經紀行業的綜合性指數。若景氣度指數高于50，表示整個行業景氣度在上升，低于50則表示在下降。
資料來源：安居客研究院【云洞察】產品數據庫
房產經紀行業景氣度下降是需求端萎縮、交易效率下降以及周期性調整疊加結構性壓力等多方面因素共同作用的結果。
從需求端來看，需求下降明顯。找房熱度擴散指數連續兩個月下降，僅0.33，熱度下降的城市占比在增加，該值遠低于2月份的0.89。安居客重點監測的46城數據顯示，4月新房找房熱度較上月下降4.7%，與2024年同期相比下降10.2%，二手房方面，找房熱度也同樣下滑，較3月下降4.5%，與2024年同期相比下降2.9%。
供給端方面，新增掛牌量收縮明顯。新增掛牌量擴散指數也進一步降低，達0.42，環比3月下降0.15，較2月峰值下降0.21，創2025年1月以來最大單月跌幅，反映出房東對市場信心不足，供給側活躍度收縮，進一步加劇了需求端的收縮態勢。
交易效率方面，流動性風險增加。首先，在架時長持續維持在高位，擴散指數達0.5，意味著市場流通效率低下，交易周期拉長。其次，經紀人作業活力擴散指數較上月下降0.1個點，意味著經紀人積極性在本月有所降低。最后，掛牌總量增加的城市占比減少，總掛牌量擴散指數0.64，較上月下降0.02。從變化幅度來看，掛牌總量擴散指數下降程度低于經紀人作業活力擴散指數，庫存變化與市場供需和經紀人搶房積極性有著重要的關系，服務與房源庫存變化出現失衡，交易效率進一步降低。