關(guān)于中國(guó)市場(chǎng)，巴菲特講了很多，其中有兩句話很重要：

1、中國(guó)市場(chǎng)的估值比美國(guó)低，股票更便宜!

2、中國(guó)是一個(gè)新興的市場(chǎng)，會(huì)有很多人參與到股市，人們會(huì)更加投機(jī)。

現(xiàn)階段投資房產(chǎn)跟持有現(xiàn)金，都不如投資股票賺錢(qián)

第一，房產(chǎn)投資不如股票。自2016年以來(lái)，國(guó)家先后提出了房住不炒，堅(jiān)持不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的手段，在房住不炒的框架下，出臺(tái)了限購(gòu)、限貸、限買(mǎi)、限售等四限政策，樓市也進(jìn)入了穩(wěn)中有降的局面。更重要的是，房產(chǎn)的流動(dòng)性是不如股票的，從國(guó)外成熟市場(chǎng)來(lái)看，房地產(chǎn)也不存在永遠(yuǎn)上漲的局面。

第二，持有現(xiàn)金不如股票。現(xiàn)金雖然不會(huì)無(wú)緣無(wú)故蒸發(fā)掉，但卻會(huì)在無(wú)形中縮水。在貨幣保持較高增速的情況下，通貨膨脹或者資產(chǎn)暴漲，現(xiàn)金就會(huì)在無(wú)形中被稀釋了購(gòu)買(mǎi)力。你持有現(xiàn)金雖然不會(huì)變少，但購(gòu)買(mǎi)力卻實(shí)實(shí)在在地縮小了，因此持有現(xiàn)金不如持有股票。

巴菲特價(jià)值投資的五大選股思路

一、10年以上的內(nèi)在價(jià)值增長(zhǎng)率

這是最重要的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)，雖簡(jiǎn)單卻常被人忽略。

不同的企業(yè)有不同的內(nèi)在價(jià)值評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，例如銀行股最看重的是凈資產(chǎn)的增長(zhǎng);以輕資產(chǎn)為代表的(46.420, 0.36, 0.78%)等，看重的則是凈利潤(rùn)的增長(zhǎng);而那些尚未盈利的電商，則以營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)作為參考指標(biāo)等。

投資者在看財(cái)報(bào)三大表時(shí)，如果非新股的、上市有一段時(shí)間的，以應(yīng)該通過(guò)比如(20.620, -0.23, -1.10%)choice金融終端，通過(guò)可視化圖表，查閱過(guò)去歷年的內(nèi)在價(jià)值增長(zhǎng)率情況。時(shí)間越久，數(shù)據(jù)越經(jīng)受得起考驗(yàn)。

有些上市公司，動(dòng)不動(dòng)當(dāng)期財(cái)報(bào)百分之幾百的增長(zhǎng)的，請(qǐng)您去看看它背后的原因是什么，能持久嗎?或許就離真相不遠(yuǎn)了。

二、長(zhǎng)期的ROE水平

這里也涉及到具體情況具體分析，每個(gè)行業(yè)甚至每家企業(yè)都有著不同的評(píng)估體系。

重資產(chǎn)行業(yè)一般回報(bào)率15%是較為優(yōu)秀的，而輕資產(chǎn)行業(yè)凈資產(chǎn)回報(bào)率達(dá)到30%以上才算優(yōu)秀。

投資者買(mǎi)股票，就等于成為公司股東，一家上市公司不管有多少理由，最終是否優(yōu)秀，依然是看在不違法違規(guī)的范圍內(nèi)，能給投資人帶來(lái)多少真正的回報(bào)。

ROE凈資產(chǎn)收益率，就是反映這一情況的經(jīng)典指標(biāo)。

三、行業(yè)屬性

該行業(yè)是否需要不斷的、巨大的資本開(kāi)支才能維持?

還是“一本萬(wàn)利”的優(yōu)秀模式?

技術(shù)更新、商業(yè)模式變更是否緩慢?

是否存在商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)之外的競(jìng)爭(zhēng)性力量介入?

四、市場(chǎng)容量

是否擁有永續(xù)的需求存在?瓶頸以及天花板的大致位置在哪里?

有些行業(yè)，其成長(zhǎng)空間是注定有限的，這種行業(yè)的企業(yè)，注定了，是不會(huì)有真正意義上的股價(jià)大漲的，所謂的上漲，其本質(zhì)只是跟隨大盤(pán)上下起舞的波動(dòng)。

而還有些行業(yè)，即使做到行業(yè)前三、甚至老大，都沒(méi)能怎么盈利的，那就不是企業(yè)的問(wèn)題了，而是該行業(yè)本身市場(chǎng)容量的問(wèn)題，比如共享單車(chē)。

如果一家共享單車(chē)企業(yè)已經(jīng)是行業(yè)老大了，依然還沒(méi)能讓投資人盈利，這或許從做生意的角度來(lái)看，就不是一筆好生意。

五、財(cái)務(wù)報(bào)表背后

不僅聽(tīng)其言，更要觀其行。不要去看這家上市公司在說(shuō)什么，而是看他做了什么。

本質(zhì)上，財(cái)務(wù)報(bào)表就是一家企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為的真實(shí)描述，三張表的解讀，就可以看出管理層是否誠(chéng)實(shí)、經(jīng)營(yíng)哲學(xué)是否保守還是激進(jìn)。

成交量選股原則：

1、成交量出現(xiàn)的位置決定股價(jià)的走勢(shì)，長(zhǎng)期盤(pán)整之后出現(xiàn)連續(xù)巨量且股價(jià)小幅上揚(yáng)的股票可以大膽介入，不能畏縮不前。

2、選擇黑馬股的絕招之一是根據(jù)成交量變化，能夠大漲的股票必須有大的底部動(dòng)力，否則不會(huì)大漲。底部動(dòng)力越大的股票，則上漲力度越強(qiáng)。

3、成交量的圓弧底必須加以注意，當(dāng)成交量的平均線走平時(shí)要特別注意，一旦成交開(kāi)始逐步放大且股價(jià)小幅上揚(yáng)時(shí)，應(yīng)該立刻買(mǎi)進(jìn)。

成交量的分類(lèi)

1.縮量

何為"縮量"?根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，以"5日均量1/2為標(biāo)準(zhǔn)"。提示：五日均量萎縮至1或更小，隨后很可能產(chǎn)生反彈。五日均量萎縮至1或更小，表示莊家已無(wú)力打壓，一輪新的攻勢(shì)發(fā)動(dòng)在即。一旦出現(xiàn)類(lèi)似的縮量情況，需要引起注意，可以適量建倉(cāng)，避免錯(cuò)過(guò)機(jī)會(huì)。

2.放量

根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，五日均量的兩倍較為準(zhǔn)確，放量要看是高位還是低位。

3.堆量

當(dāng)主力想要拉升，常常會(huì)把成交量做的很漂亮，盤(pán)面上看來(lái)，股價(jià)慢慢推高，呈現(xiàn)一個(gè)類(lèi)似土堆的形態(tài)。常常低位出現(xiàn)這樣的堆量，就越可能出現(xiàn)行情。如果是高位堆量，也很有可能是主力出貨，短期避免風(fēng)險(xiǎn)。

4.推量